咸宁异型材设备价格 Alphabet的AI芯片：潜在价值9000亿美元的“秘密武器”

　　谷歌母公司 Alphabet 公司的投资者对该公司芯片业务的信心日益增强咸宁异型材设备价格，认为其有望成为公司未来营收的重要推动力。

　　Alphabet 的张量处理单元（TPU）芯片取得的成功，是该公司股价在四季度上涨 31% 的主要原因。这一涨幅在标普 500 指数成分股中排名十。TPU 芯片一直被视为公司内部的核心优势，为其云计算业务的增长提供了助力。如今，越来越多的人乐观认为，Alphabet 可能会开始向三方出售这类芯片，从而打造一条终价值或接近 1 万亿美元的新营收渠道。

　　“如果企业想摆脱对英伟达的依赖、实现供应商多元化，TPU 是一个不错的选择，这意味着我们有充分理由保持乐观，”DA 戴维森公司技术研究主管吉尔・卢里亚表示，“芯片业务的终价值可能会过谷歌云业务。即便 Alphabet 始终不对外出售芯片，能更优的芯片也能让其云计算服务更出、率更高。”

　　卢里亚估计，若 Alphabet 下定决心出售 TPU 芯片，未来几年内该业务有望占据 20% 的人工智能市场份额，对应的业务规模约为 9000 亿美元。

　　Alphabet 尚未回应置评请求。英伟达发言人则援引公司 CEO 黄仁勋近期关于竞争优势的言论称：“作为一家企业，你面对的竞争对手是一个个团队。而全球范围内，有能力打造这些其复杂产品的顶尖团队并不多。”

　　10 月底，Alphabet 宣布将向 Anthropic 公司供应价值数百亿美元的芯片，消息公布后，公司股价在两天内上涨逾 6%。一个月后，《The Information》报道称，Meta 公司正洽谈斥资数十亿美元采购 TPU 芯片的使用权，这一消息再次推动 Alphabet 股价上涨。

　　TPU 芯片的技术特点

　　TPU 属于用集成电路（ASIC），其设计初衷就是为特定用途服务。在该场景下，它的核心作用是加速机器学习任务的处理速度。这一特使得 TPU 的灵活不及英伟达生产的芯片，但成本也更低 —— 在投资者对人工智能相关支出持谨慎态度的当下，这无疑是一大优势。

　　“英伟达芯片不仅价格高昂，而且一货难求。但如果企业可以使用 ASIC 芯片，Alphabet 就是佳选择咸宁异型材设备价格，它在该市场占据对先地位，”Homestead 投资顾问公司股票投资组经理马克・艾昂表示，“Alphabet 未能掌控整个市场，但 TPU 芯片对是推动其股价上涨的‘秘密武器’之一。”

　　Alphabet 新发布的 Gemini 人工智能模型，进一步印证了 TPU 芯片的价值。该模型不仅获得了广泛好评，其能优化也完全基于 TPU 芯片展开。

　　“Alphabet 是唯一一家在人工智能产业链各环节都具备先优势的公司，” 艾昂指出，这其中包括 Gemini 模型、谷歌云、TPU 芯片等多个域，“这种全方位优势为公司带来了大的竞争力。”

　　艾昂认为，尽管向三方出售芯片可能符 Alphabet 的利益，但目前尚不清楚公司在这一方向上的注程度。不过，摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克发现，Alphabet 已显现出 “初步的 TPU 销售策略” 迹象，这终可能会成为公司新的营收驱动力。

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　　诺瓦克引用了摩根士丹利亚洲芯片分析师的预测：2027 年 TPU 芯片的采购量约为 500 万片，较此前预期增长约 67%；2028 年采购量预计达 700 万片，较此前预期增长 120%。他在 12 月 1 日发给客户的报告中写道，尽管这些采购量中大部分可能来自 Alphabet 自身使用及谷歌云平台销售，但这 “充分表明 GOOG（Alphabet 股票代码）有望卖出更多 TPU 芯片”。

　　TPU 芯片对 Alphabet 营收的潜在影响

　　根据摩根士丹利的估算，若 Alphabet 向三方数据中心出售 50 万块 TPU 芯片，2027 年公司营收可增加约 130 亿美元，每股收益可提升 0.4 美元。分析师预测，Alphabet 2027 年的营收约为 4470 亿美元，130 亿美元的增量相当于将营收提升近 3%。彭博社收集的数据显示，过去三个月内，分析师对 Alphabet 2027 年营收的普遍预期已上调逾 6%。

　　当然，若 Alphabet 芯片业务的增长潜力未能兑现，市场对该业务的高期望可能会转化为失望情绪，尤其是在公司股价估值已大幅攀升的情况下。目前，Alphabet 的预期市盈率约为 27 倍，创下 2021 年以来的高水平，且远高于其 10 年平均市盈率。但即便如此，Alphabet 的估值仍低于苹果、微软、博通等大型科技竞争对手。

　　詹森投资管理公司投资组经理艾伦・邦德近期借股价上涨之机减持了部分 Alphabet 股票。不过，他仍对公司的整体地位和前景持乐观态度，认为 “TPU 芯片有望成为营收驱动力，这一路径是可信的”。

　　“Alphabet 在人工智能域展现出了切实的实力和进展，尽管投资者对这一点的认可程度正不断提高，但考虑到其增长预期，当前估值仍处于理区间，” 他表示，“这家公司不仅在人工智能域的发展势头有更多证据支撑，而且估值相较于微软和苹果更低，这使其仍是我们的核心持仓标的。”

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责任编辑：郭明煜 咸宁异型材设备价格